大股东三元终出手太子奶能否翻身

股权二次拍卖已经尘埃落定，太子奶有救了？8月7日，三元股份发布公告称，8月6日10时至8月7日10时，北京市第三中级人民法院在淘宝司法拍卖网络平台对新华联控股有限公司持有的湖南太子奶集团生物科技有限公司40%股权进行第二次公开拍卖，公司以7005.4万元的价格中标。

根据三元发布的《太子奶40%股权资产评估报告摘要》，新华联控股持有的太子奶40%股权在评估基准日2021年12月31日的市值为1.25亿元。交易价格相当于评估市值的56%。

对于上述拍卖，三元股份在公告中表示，本次投资有利于太子奶未来发展，但仍可能面临市场和经营不确定因素带来的风险，以及标的资产过户登记进度不确定、经营业绩不及预期等风险。

值得注意的是，这是太子奶上述股权的第二次公开拍卖。7月8日，新华联控股有限公司持有的太子奶40%股权公开拍卖。股权评估价1.25亿元，起拍价8756.76万元，相当于打了7折。当时太子奶大股东三元曾表示放弃优先购买权，不参与竞拍。最终，拍卖在阿里司法拍卖平台上挂了一天，最终因无人参与而未能拍卖。

太子奶的发展几乎不容乐观。资料显示，太子奶2021年经审计净亏损5897.93万元，2022年一季度未经审计净亏损426.2万元。

“目前牛奶市场处于二八分化状态，只有做到最好的企业才能有长久的市场竞争力。三元收购太子奶全部股权，在一定程度上是与太子奶的联合，或许能够获得足够的市场竞争力。”盘古智库高级研究员蒋寒说。

太子奶作为曾经的乳酸菌饮料行业的领军人物，也有过辉煌的时刻。公开资料显示，太子奶成立于1996年。次年，其创始人李途纯以8888万元拿下央视食品饮料类的“年度竞价王”。2005年，太子奶荣获中国十大影响力品牌，被中国食品科学技术研究院评为中国发酵乳行业产量、销量、市场占有率第一。其发酵乳制品连续多年保持70%以上的市场份额。

2007年，从高盛拿到私募基金的太子奶走上了多元化扩张的道路，并签订了对赌协议。随后，金融危机爆发，太子奶被花旗银行逼迫，银行收紧信贷，资金链开始断裂。李途纯在赌博中失去了对太子奶的控制权。太子奶为了缓解资金需求，高息向经销商和员工集资，甚至不惜放高利贷。2011年，太子奶破产重整，由接管方三元和新华联组成的财团提供3.75亿元偿债资金，获得太子奶100%股权及其对应的可用资产。三元和新华联分别持有太子奶60%和40%的股份。

在业内看来，股权拍卖已经尘埃落定，太子奶或许还有希望。“太子奶侧重于中南市场，是对偏北方市场的三元市场的一定补充。这次被三元拿走全部股份后，太子奶的亏损也有望好转。”独立乳业分析师宋亮说。

据广东省食品安全促进会副会长朱介绍，目前太子奶的主要问题是乳酸菌产品老化。叠加乳酸菌市场品牌众多，竞争激烈。太子奶的品牌力不足以应对目前的行业竞争。随着三元股份赚取的股权越来越多，未来可以在资本和战略方面给予太子奶更多加持。