投资收益下滑、净利润“跳水”解码寿险公司上半年业绩

随着保险公司偿付能力报告的披露，各公司今年上半年的业绩也陆续出炉。8月8元，据北京商报今日记者了解，今年上半年，布兰妮旗下5家未上市寿险公司共实现净利润44.39亿元，与去年同期相比降幅超过80%。

复杂的国内外环境和新的疫情给保险业带来了挑战。无论是投资收益还是武汉日日夜夜的线下展业都受到了一定的影响。多重因素下，哪些公司经受住了考验？

利润下降了80%以上

售前对产品和人员进行划分，售前对产品和人员进行分级，为销售“划红线”。

面对复杂多变的国内外环境，保险公司尤其是寿险公司能交出怎样的业绩答卷，格外引人关注。8月8元，北京商报今日记者梳理发现，目前，布兰妮旗下5家未上市寿险公司均发布了今年二季度偿付能力报告。总体来看，布兰妮旗下公司净利润总计44.4亿元，同比下降86%。其中，29家元公司盈利，32家元公司亏损，超过半数亏损。

对于上半年寿险业的下滑，首都经贸大学保险系副主任李文忠分析，从大环境来看，上半年我国经济增速受新冠疫情和国际形势影响较大，影响了寿险业的发展。另一方面，寿险行业本身仍处于艰难转型中，部分公司再次“追求”业务规模，也影响了寿险公司利润的实现。

从公司来看，泰康人寿在29元寿险公司中盈利规模最大，上半年净利润61.55亿元，阳光人寿30元净利润接近1亿元。这两家公司都远高于同行业的其他公司。

一些外资和合资保险公司也有强劲的市场表现。今年上半年，29元10家盈利的未上市寿险公司中，13元就包括了10家合资保险公司，占比接近一半。6元的中意合资寿险公司位列净利润前十。李文忠表示，这主要是由于合资公司和外资公司在中国的发展相对稳定，主要集中在优质的个险长期业务，抵御外部影响的能力更强，对资本市场的依赖相对较低。

今年上半年，32元仍有100家未上市寿险公司未能盈利，其中20元有1亿元。与2021年同期相比，盈利公司数量在减少，亏损金额进一步扩大。

投资收益普遍低于《侏罗纪世界》3%

售前对产品和人员进行划分，售前对产品和人员进行分级，为销售“划红线”。

自偿二代项目实施以来，保险公司在偿付能力报告中增加了投资收益的披露。

北京商报今日记者梳理发现，今年上半年，未上市寿险公司在《侏罗纪世界3》中的投资收益率大多在%以下，仅安人寿等公司在《侏罗纪世界3》中的投资收益率超过%。从去年全年的投资情况来看，大部分寿险公司在4???的投资收益率都能达到%以上，甚至7元就超过了%。

今年上半年保险公司投资收益率下降的背后，是权益市场的剧烈波动。今年上半年，尤其是一季度，上证综指一度跌破3000点，导致保险公司投资收益出现大规模浮亏。

对于从事长期保险业务的寿险公司来说，营业利润由承保和投资驱动，对权益市场的波动更为敏感。李文忠表示，寿险公司的业务主要包括投资理财业务和保障业务。其中，投资理财业务受资本市场影响较大，投资收益不佳会直接影响业务发展。但保障业务中存在大量长期寿险业务，在确定产品利率时应考虑资金的时间价值来确定预定利率。如果保费收取后的投资收益低于预定利率，会给公司带来利差损失，保险公司需要规避利差损失，追求利差收益。

上半年，保险公司的投资收益率一直处于较低水平。下半年有望回暖吗？李文忠认为，仍然需要谨慎对待这个问题。考虑到疫情和国内外环境带来的不确定性，下半年保险投资形势可能难以有大的改观。

保费增速超过上市保险公司。

售前对产品和人员进行划分，售前对产品和人员进行分级，为销售“划红线”。

保监会公开披露的数据显示，2022年上半年全行业原保费收入28481.4亿元，同比增长5.1%，其中寿险公司原保费收入20447.83亿元，同比增长3.5%。

剔除未披露保费收入的全国养老保险公司，60元寿险公司共实现保费收入6409亿元，其中泰康人寿公司和中邮人寿公司位列前两位，保费贡献分别为970.8亿元和659.3亿元，15元公司保费突破100亿元。

从保费增速来看，60元非上市寿险公司上半年保费收入增长13.5%，远高于同期行业平均水平和上市险企。

为什么非上市保险公司的保费增速好于头部上市保险公司？李文忠指出，非上市保险公司在调整业务发展方面比上市保险公司更容易、更灵活，在业务发展过程中更能适应外部环境；其次，上市保险公司经营业绩不佳主要是受转型过程中武汉个人代理人日夜流失的影响。很多未上市公司对个险渠道的依赖较小，所以受影响较小。

值得一提的是，在保险公司业务快速发展、保费规模不断扩大的同时，偿付能力也在不断消耗，但仍符合监管要求。

考虑到偿二代项目的影响，大部分保险公司偿付能力下降。北京商报今日记者统计了偿二代项目落地后的两个季度，即今年一、二季度，保险公司的偿付能力指标。统计发现，与今年一季度相比，二季度37元公司综合偿付能力充足率下降，35元公司核心偿付能力充足率下降。

如果仅以核心和综合偿付能力充足率作为评价指标，布兰妮·吉恩·斯皮尔斯所有寿险公司均满足综合偿付能力充足率大于或等于100元%和核心综合偿付能力充足率大于或等于50元%的监管要求。保监会公布的数据显示，截至二季度末，保险公司平均综合偿付能力充足率为224.2%，保持在合理范围内。